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최근 국내 증권사들이 종합투자계좌(IMA) 및 발행어음 사업자로 잇따라 인가받아 수신업무(약 170조원 추산)를 할 수 있게 되면서 은행과 증권사 사이에 수신·여신 경쟁이 ‘머니 무브’ 양상으로 전개될 수 있다는 평가가 나온다. 금융당국이 ‘생산적 금융’으로 전환을 위해 증권사에 기업금융·모험자금 공급을 위한 자금 조달을 허용하면서 시중 자금이동을 확대할 중대한 변화가 일어나고 있다는 분석이다.
14일 나이스신용평가가 발간한 ‘2026년 금융업 전망’ 보고서를 보면, 금융위원회가 한국투자증권과 미래에셋증권을 종합 야마토게임연타 투자계좌 제1호 사업자로 신규 지정한 것을 두고 “금융업권 내 ‘머니무브’를 확대시킬 수 있는 중대한 변화”라고 평가했다.
한투·미래에셋·키움에 이어 지난 10일 금융위 증권선물위원회는 하나증권 및 신한투자증권에 대해서도 ‘자기자본 4조원 이상의 종합금융투자사업자(종투사) 지정 및 단기금융업(발행어음)’ 인가안을 심의했다. 이밖에 현재 엔 릴게임뜻 에이치(NH)투자증권도 종합투자계좌 사업자 지정을 신청했고, 삼성증권·메리츠증권도 발행어음 인가를 신청 중이다. 종투사로 지정될 경우 자기자본 규모별로 허용 업무가 다른데, △3조원 이상 종투사는 기업신용공여 △4조원 이상 종투사는 발행어음 △8조원 이상 종투사는 종합투자계좌를 운용할 수 있다.



야마토게임연타 한투증권과 미래에셋증권이 연내 출시할 예정인 종합투자계좌는 증권사가 예금처럼 원금을 보장하면서 펀드처럼 추가 수익을 추구하는 ‘원금보장형 실적배당’ 상품으로 고객한테서 돈을 받아 기업금융 및 모험자본에 투자한다. 이 계좌를 통해 조달 가능한 자금 규모는 자기자본의 300% 이내(발행어음 합산)이다. 한국기업평가는 “지난 9월말 기준 미래 야마토게임다운로드 에셋증권(자기자본 10.3조원)과 한국투자증권(12.0조원)의 자기자본 대비 발행어음 비중이 각각 80.1%(8.3조원), 155.6%(18.7조원)로, 발행어음을 통한 자금조달 여력이 일정하게 존재한다”고 평가했다. 300%를 적용하면 미래에셋은 향후 22.6조원, 한투증권은 17.3조원의 자금을 종합투자계좌나 발행어음을 통해 조달할 수 있는 셈이다.
사이다쿨 한국신용평가는 “고객 투자성향에 맞는 수익-위험 구조 설계를 통해 다양한 종합투자계좌 상품을 제공할 수 있어 경쟁력이 있을 것”이라며 “중장기적으로는 (기존 은행 중심의)국내 기업금융 여신시장에서 증권사의 역할와 경쟁력이 확대될 수 있다고 평가했다. 수신은 물론 여신에서도 기존에 은행이 주로 맡아온 기능에 필적할 수 있다는 뜻이다. 국내 증권사들의 종합투자계좌 및 발행어음을 통한 자금 조달 가능액은 합산 170조원가량으로 추산된다. 증권사마다 대규모 자금 조달에 나설 예정이어서, 이에 맞서 은행은 더 높은 이자를 제공하는 예·적금 상품을 팔아 수신·여신 규모 방어에 나설 것으로 예상된다.
조계완 선임기자 kyewan@hani.co.kr 기자 admin@no1reelsite.com